James Bond wordt gevraagd een diamanten smokkelaarsbende te infiltreren en op te rollen. Onder de identiteit van smokkelaar Peter Franks ontmoet hij Tiffany Case, een spil in het web van de smokkelaarsbende.

Bond ontdekt dat een maffiabende genaamd The Spangled Mob verantwoordelijk is voor de diamantensmokkel. De bende wordt geleid door de broers Jack en Seraffimo Spang. In New York ontmoet Bond – nog steeds undercover als Peter Franks – bendelid Shady Tree. Tree geeft Bond opdracht zijn smokkelaarsbeloning bij een paardenrace in Saratoga te innen. Eenmaal daar ontmoet Bond zijn oude vriend Felix Leiter, tegenwoordig werkzaam als privédetective en toevallig onderzoekt hij de duistere zaken bij dezelfde paardenrace. Wanneer ze de omgekochte paardenjockey aan de tand willen voelen, wordt deze vermoord door een homoseksueel koppel genaamd Wint en Kidd.

Bond klaagt bij Tree dat hij nog steeds niet is betaald voor zijn smokkelklus en wordt naar Las Vegas gestuurd. Daar zal een corrupte croupier hem zijn beloning geven. Die corrupte croupier blijkt Tiffany Case te zijn. Maar tegen Tree’s bevelen in besluit Bond ook ná zijn betaling door te spelen aan de goktafels. Dit zorgt ervoor dat Seraffimo Spang argwanend wordt en hij laat Bond ontvoeren. In een oud westerndorpje laat de maffiabaas Bond martelen, maar dankzij de tussenkomst van Tiffany weet hij te ontsnappen. Op een oude locomotief zet Seraffimo de achtervolging in, maar komt hierbij om het leven.

Bond en Case nemen een boottocht terug naar Engeland. De moordenaars Wint en Kidd blijken ook aan boord te zijn en proberen Tiffany te doden. 007 redt haar en doodt op zijn beurt beide mannen. Dankbaar voor deze redding vertelt Tiffany het hele verhaal rondom de smokkelroute aan Bond. Hierop vliegt Bond naar Sierra Leone – het startpunt van de smokkelroute – en rekent voorgoed af met de tweede broer Jack Spang. Eenmaal terug in Londen voegt Bond zich bij Tiffany, die inmiddels bij Bond is ingetrokken.